Факторы формирования инфляции: монетарные и немонетарные

Немаловажной проблемой в теории инфляции является определение степени монетарности ее происхождения, т.е. ее обусловленности денежными факторами. Решение этой проблемы позволяет выявить роль денежно-кредитной политики как инструмента антиинфляционного регулирования. Начиная с 1992 года, причины инфляции стали рассматриваться с двух точек зрения – с монетарной и немонетарной (рис.1).
1774825105410Концепции формирования инфляции
0Концепции формирования инфляции
486537025569300919903238972919268255693302810412043800
right85936Немонетарная концепция
Инфляция формируется за счет неденежных причин (монополизм на рынке, неблагоприятная структура экономики и пр.)
00Немонетарная концепция
Инфляция формируется за счет неденежных причин (монополизм на рынке, неблагоприятная структура экономики и пр.)
left69003Монетарная концепция
Инфляция формируется как чисто денежное явление, которая вызвана перенасыщением экономики избыточной денежной массой
00Монетарная концепция
Инфляция формируется как чисто денежное явление, которая вызвана перенасыщением экономики избыточной денежной массой
Рис.1. Концепция формирования инфляции
Согласно монетарной концепции, предложение денег оказывает воздействие как на реальное производство, так и на уровень инфляции в стране. Между тем, среди экономистов нет единого мнения по поводу того, каким образом этот эффект раздваивается. Зачастую влияние денежной массы на инфляцию связывают с ее монетарным происхождением [8, с.149].
По мнению специалистов, которые придерживаются монетарной концепции формирования инфляции, основной причиной является рост денежной массы в обращении, который, прежде всего, вызван такими причинами, как:
увеличение государственного долга и дефицит бюджета выражается в дефиците государственного бюджета, приводит к росту массы денег в обращении, следовательно, к росту цен;
рост военных расходов, что способствует наращиванию бюджетного дефицита, в свою очередь, покрываемый за счет эмиссии не обеспеченных товарными ресурсами денег;
рост использования долговых обязательств населения в качестве средств платежа.
Кроме того, Банк России к монетарным факторам относит такие факторы, на которые он может оказывать существенное непосредственное влияние при помощи инструментов денежно-кредитной политики на среднесрочном горизонте: ключевая ставка Банка России, процентные ставки денежного рынка, процентные ставки по кредитам и депозитам в экономике, инфляционные ожидания

. Монетарные факторы задают общий тренд роста цен или их поддержание вблизи целевого значения [7, с.6].
Соответственно, к монетарным причинам инфляции относятся:
проведение в стране широкомасштабной эмиссии денежных средств, которая проводится Банком России без привязки к росту товарной массы, что связано со стремлением покрыть бюджетный дефицит;
безналичная кредитная эмиссия, проводимая банковским сектором экономики. В том случае, когда количество расчетных инструментов растет быстрее товарного наполнения рынка, создается ситуация перекредитования экономики;
политика валютного курса с целью регулирования валютного рынка, оказывая либо сдерживающее, либо поощряющее воздействие на инфляционные процессы в национальной экономике, что зависит от решаемых задач;
изменение уровня процентных ставок в банковской системе – удорожание кредита приводит как к росту цены товара, так и к сокращению сбыта товара, что снижает товарную массу [10, с.205-207].
Исследования сторонников монетарного происхождения инфляции имеют ряд существенных недостатков. Во-первых, в некоторые периоды российской экономики статистически более значимой оказывается зависимость денежной массы от движения цен, а не наоборот, что и вовсе ставит под сомнение монетарное происхождение инфляции.
Во-вторых, в монетаристских моделях рассматривается только трансакционный спрос на деньги, а спрос на деньги в других функциях в лучшем случае влияет на лаги взаимодействия