Сравнительный анализ концепций регулирования платежного баланса и валютного курса

Факторы, которые в той или иной мере могут повлиять на платежный баланс, представлены в рис. 1.
Рис. 1. Факторы, влияющие на платежный баланс
С понятием «платежный баланс» неразрывно связано понятие «валютный курс», который является ценой денежной единицы одной страны, выраженной в денежных единицах другой страны, при сделках купли-продажи. Валютный курс основывается на валютном паритете, т.е. на соотношении двух валют, в свою очередь, устанавливаемом в законодательном порядке, по утверждению Т.А. Сергеевой [13, c. 367–368].
Из каких составляющих формируется валютный курс, показано на рис. 2.
Рис. 2. Составляющие валютного курса
Осуществляя регулирование платежного баланса государство, в первую очередь, опирается на теории его регулирования, основной целью которых является разработка методов регулирования внешних расчетов.
Как можно заметить, платежный баланс оказывается в числе этих факторов. Ниже представлено 6 схем (рис. 3–8), в которых приведены соответствия между концепциями регулирования платежного баланса и существующими теориями валютного курса. Принципиальным отличием построения схем стало выявление существенного признака, который устанавливает единство исторических сложившихся подходов определения курса валюты с концепцией регулирования платежного баланса. Определение существенных признаков было использовано для представления концепций.
Первой теорией регулирования платежного баланса, которая господствовала на протяжении 200 лет до 30-х гг. XX в., была теория автоматического регулирования платежного баланса, разработанная Дэвидом Юмом. Последний считал, что в качестве автоматического регулятора выступал плавающий обменный курс золота, который падал при ухудшении состояния платежного баланса и наоборот при его улучшении возрастал. Иными словами, выравнивание платежного баланса было результатом стихийного перераспределения золота между странами. Так, при пассивном платежном балансе одной страны по отношению к другой, происходил отток золота из первой страны в другую, что приводило к уменьшению количества золотых монет в обращении в первой стране и снижению уровня цен

. Таким образом, это способствовало росту конкурентоспособности товаров данной страны, увеличению их экспорта и активизации баланса международных расчетов. Во второй стране одновременно происходил процесс выравнивания активного платежного баланса. Прилив золота привел к росту объема денежной массы в обращении, росту цен и стимулировал импорт более дешевых товаров. В результате стихийного перемещения золота и колебаниям цен активный платежный баланс становился пассивным.
Несмотря на то, что с переходом капитализма в свою последнюю стадию – империализм, механизм автоматического выравнивания платежного баланса оказался недейственным, интерес к этой теории в последнее десятилетие возрос. Объяснить это можно тем, что если в тех реалиях роль автоматического регулятора выполняла статья «Резервные активы», то теперь в качестве автоматического регулятора в некоторой степени выступает плавающий обменный курс национальной валюты, который снижается при ухудшении состояния платежного баланса и растет при его улучшении, что и приводит в свою очередь к изменениям в текущих операциях и движении капитала.
На базе классической теории регулирования платежного баланса сформировался неоклассический эластиционный подход, основоположниками которого стали Дж. Робинсон, А. Лернер, Л. Мецлер. Они считали, что основой платежного баланса является внешняя торговля и что для обеспечения его равновесия наиболее действенным считается изменение обменного курса. Это объяснялось тем, что девальвация национальной валюты приводит к снижению экспортных цен в иностранной валюте, а ревальвация в свою очередь приводит к удорожанию для иностранных покупателей покупку товаров этой страны и удешевляет для ее собственных резидентов ввоз иностранных товаров.
Между теориями автоматического саморегулирования платежного баланса и паритета валютного курса было много общего, их недостатком было то, что они не учитывали персональные особенности стран.
Рис. 3. Учет фактора разницы в динамике уровня цен
Рис. 4. Определение условия макроэкономического равновесия
На первый план вышло условие макроэкономического равновесия, но общим недостатком названных теоретических концепций стала невозможность определения истинных причин, влияющих на изменение валютных курсов