Инвестиционный проект и его оценка

Введение

На данном этапе реформирования экономики государства и создания зоны свободной торговли с ЕС, откроет новые возможности инвестирования именно в реальный сектор экономики РФ. Привлечения инвестиций, в частности иностранных, дают возможность получить ряд выгод, в частности поддержание платежного баланса, внедрение новейших технологий, возможность перехода от ресурсной экономики к инновационной (высокотехнологичной), повышение экспортного потенциала и проведения импортозамещения, достижения социально-экономического эффекта.
Привлечение инвестиционных ресурсов, их эффективное распределение, а прежде всего это создание условий для реализации инвестиционных проектов, что в свою очередь позволит достичь поставленные цели. Особого внимания заслуживает процесс принятия решения, а именно правильно сформированные и реализуемые инвестиционные проекты.
Вопросом оценки эффективности инвестиционных проектов в современных научных исследованиях уделено достаточно внимания, разработаны теоретические и методологические аспекты их оценивания.
Предметом исследования являются теоретические и практические вопросы формирования инвестиционного проекта.
Целью исследования является характеристика инвестиционного проекта и его оценка.
Задачи исследования:
выявить сущность и классификацию инвестиционных проектов;
дать оценку инвестиционного потенциала проекта.
Методы исследования. В работе применена совокупность научных методов и подходов, в том числе системный, структурный, сравнительный, факторный методы, что позволило реализовать цель исследования.

Инвестиционные проекты: сущность и классификация
Инвестиционный проект - представляет собой отражение инвестиционного предприятия. Его можно определить как совокупность инвестиционных задач, которые зависят друг от друга и совместно стремятся достичь цели инвестиционного предприятия.
Инвестиционный проект должен содержать информацию о цели планируемого инвестирования, расходах, необходимых для его реализации, источниках финансирования, критериях и методах оценки эффективности и рисков, участников инвестиционного процесса и эффектах от инвестиций.
Критерии классификации инвестиционных проектов:
Формула реализации:
- corporate finance - проект в рамках существующей компании,
- project finance - создание целевой компании, занимающейся проектом, что позволяет разделить риски, высокий уровень использования рычагов и достичь высокой доходности.
Цель реализации:
- воссоздание,
- модернизация,
- развития,
- инновационные.
Характер преимущества:
- социальные,
- коммерческие,
- гибридные.
Разделение инвестиционных решений:
Критерий характера принимаемого решения:
- абсолютный тип принять или отклонить,
- относительный - выбор наиболее эффективного предприятия,
- портфель - анализ уровня ожидаемой выручки и степени риска,
- сроки - относительно времени реализации проекта.
Критерий условий принимаемого решения:
- принятые в условиях уверенности;
- принятые в условиях риска;
-принимается в условиях неопределенности.
Критерий типа активов:
- инвестиции в материальные активы;
- инвестиции в нематериальные активы.
Типы счетов эффективности инвестиций
Счет эффективности инвестиций заключается в сравнении эффектов, полученных от реализации инвестиций, с затратами, которые будут понесены на ее реализацию. Целью законопроекта об эффективности является принятие решения о реализации данного проекта.
Типы инвестиционных проектов
Инвестиционные проекты можно разделить по целям и функциям на несколько типов:
- Экспансивные проекты – это, те, которые нацелены на выход ранее неизвестных рынков или разработка продуктов на текущих рынках. Для проектов, предполагающих расширение на текущих рынках, предприятие обычно запускает новые торговые точки и новые каналы распространения.
Эти проекты требуют стратегического анализа спроса и связаны с большими финансовыми затратами. Они являются одними из самых рискованных. [1, с. 260]
Существуют различные виды проектов, такие как:
- Проекты восстановления - предназначены для сохранения текущей деятельности или снижения затрат. Первая группа относится к числу наиболее распространенных инвестиционных решений, поскольку эти проекты касаются износа машин и оборудования на производстве. Если предприятие решит, что оно будет продолжать свою деятельность с текущими средствами, то оно проводит анализ и оценку представленных предложений, представленных поставщиками машин и оборудования.
Во втором случае может оказаться, что оборудование, используемое для производства, устарело и его дальнейшая эксплуатация может привести к ограничению прибыли. В этом случае предприятие должно провести подробный анализ затрат. Примерами мер по сокращению затрат могут служить снижение затрат на полуфабрикаты, прямой труд, количество отходов.
- Проекты по адаптации - ориентированы на адаптацию деятельности предприятия к новым нормативным актам, касающимся охраны окружающей среды. При принятии корректирующих решений социальные ограничения имеют большое значение. Инвестиционный проект должен соответствовать установленным нормам, и это является основной целью предприятия. Максимизация прибыли для этих проектов не является приоритетом компании, она ориентирована на удовлетворение определенных требований.
- Инновационные проекты - они используют новые технологии и тем самым способствуют сохранению сильной позиции предприятия в долгосрочной перспективе. Эти проекты касаются выхода на рынок новых продуктов или услуг (инновационных продуктов), а также внедрения предприятием нового технологического процесса, предназначенного для предоставления существующих или новых предложений.
Риски инвестиционных проектов
Риски инвестиционных проектов можно разделить на несколько критериев. В соответствии с критерием фаз реализации инвестиций мы выделяем:
- риск предреализационной фазы;
- риски, связанные с привлечением и выбором соответствующей структуры финансирования проекта;
- риск реализации предприятия;
- эксплуатационные риски;
- риск ликвидации.
По предметному критерию происходит, в частности:
- риск спонсора;
- риски источников финансирования;
- риск превышения запланированных затрат.
Период экономической жизни инвестиционного проекта никогда не может быть длиннее периода технической или юридической жизни.
Встречается ряд критериев классификации инвестиционных предприятий:
- инвестиции в восстановление - это замена изношенных или устаревших устройств новыми; это наименее рискованные инвестиции, направленные в первую очередь на предотвращение процесса старения активов.
- модернизационные инвестиции - ориентированы главным образом на снижение затрат на производство изделий и, как правило, осуществляются вместе с восстановительными инвестициями,
- инновационные инвестиции - для модификации производимых до сих пор изделий,
Инвестиции в развитие - с участием двух видов предприятий:
- направлены на увеличение производственного потенциала в широком смысле производительности машинного парка;
- направлены на внедрение в производство новых продуктов, лучше отвечающих существующим потребностям потенциальных покупателей.
Стратегические инвестиции:
- оборонительные - направленные на защиту предприятия от конкуренции или от неблагоприятных условий, налагаемых поставщиками;
- наступательные – созданные для укрепления позиций компании на рынке путем создания филиалов;
- оборонительно-наступательные - примером таких действий могут служить исследовательские работы.
Инвестиции в социальное устройство - обеспечение наилучших условий для сотрудников компании.,
Инвестиции в общественные интересы-инвестиции, связанные, например, с охраной окружающей среды.
Основным условием обеспечения позиции и расширения рынка компании является не только эффективность текущего управления, но и принятие оптимальных решений о развитии и источниках его финансирования

. Развитие компании осуществляется в основном за счет реализации конкретных инвестиционных (развивающих) предприятий. Общие решения развития мы можем разделить на три группы:
- решения для принятия или отклонения конкретного инвестиционного проекта; это так называемая абсолютная оценка рентабельности инвестиций, информирующая о том, будет ли реализация данного предприятия выгодной для компании;
- решения по классификации, являющиеся выражением, так называемой относительной оценки рентабельности; эти решения принимаются тогда, когда поставленная цель может быть достигнута путем реализации одного из многих предприятий и возникает необходимость выбора наиболее выгодного инвестиционного варианта,
- решения, касающиеся программирования, отражающие выбор нужной программы развития компании; программа формируется с учетом, с одной стороны, средства, имеющиеся в распоряжении предприятия, с другой стороны, все потенциальные направления развития и связанные с ними инвестиционные проекты; решения, касающиеся "программирования" определяют таким образом, оптимальный с точки зрения компании коллекция проектов и разработок, принятых к реализации.

2.Методические аспекты оценки инвестиционных проектов
Оценка инвестиционных проектов – решения по адекватному размещению ресурсов предприятия в различные инвестиционные проекты. Каждое инвестиционное решение требует оценки стоимости отдельных возможностей (проектов), определения масштаба инвестиций, времени выполнения проекта или проектов и прогнозируемого денежного потока, связанного с ними.
С точки зрения инвестиционных проектов инвестиции: долгосрочное, рискованное размещение экономических ресурсов (капиталовложений) с целью получения прибыли в будущем.
Оценка инвестиционного проекта
1. Основы планирования
Планирование является первой из функций, необходимых в системе управления. Планирование по своей природе относится к будущему, и, следовательно, к ситуации, которая будет формироваться другими факторами, чем те, которые сформировали настоящее состояние. С этим связана актуальность прогнозов будущих условий хозяйственной деятельности. При планировании действий необходимо оценивать проблемы, которые дают возможность достичь намеченной цели.
Управление включает в себя:
- планирование;
- организация;
- решение;
- мотивация;
- контроль. [6, с. 32]
Планирование имеет следующие функции:
- позволяет влиять на форму будущего, а не ожидать, что время принесет;
- позволяет четко определить цель и направление развития предприятия;
- фокусирует внимание на экономном управлении ресурсами;
- гармонизирует деятельность предприятия;
- упрощает ориентацию целей предприятия, их иерархии и связей;
- позволяет подготовиться к выживанию возможных кризисов предприятия;
- представляет предприятие на открытом воздухе.

Процесс планирования состоит из систематизированных действий, включающих:
- определение целей - цели отдельных частичных планов должны учитывать цели планов более высокого порядка;
- оценка ситуации-в плане необходимо учитывать все возможные условия внешней и внутренней среды;
- определение процедуры-в плане определения задачи, которую нужно выполнить, метод и порядок их выполнения;
- настройка графика работы-сроки начала и окончания отдельных работ;
- назначение ответственности-на каждом этапе реализации плана необходимо указать лицо или команду лиц, ответственных за выполнение задач. Кроме того, необходимо определить полномочия, контроль над планом и ответственность за результаты;
- проверка осуществимости плана и затрат на выполнение - это окончательный обзор плана, прежде чем приступить к его реализации.
2.Планирование через цели
Каждая компания должна быть структурированной и созданной организацией для достижения целей. Формулировка и выбор целей является наиболее важным делом в процессе планирования бизнеса, а основным шагом в формулировании целей является определение миссии.
Миссия компании - это самая общая цель, ориентированная на желаемое состояние, которое компания хочет достичь в будущем. Она выражает устремления и стойкие стремления в целом к достижению предполагаемых результатов. Формулировка миссии требует предварительного рассмотрения и ответов на вопросы:
1. Для чего существует компания?
2. К чему он стремится?
3. Чьи и какие потребности он желает удовлетворить?
4. Какие социальные цели он ставит?
Основная цель миссии состоит в том, чтобы распределить ее по более конкретным и конкретным целям, охватывающим более короткий период: стратегический, оперативный и тактический.
Необходимость постановки целей обусловлена их следующими функциями:
- Придают единое направление деятельности людей и материальных ресурсов компании
- Помогают понять важность действий для достижения цели
- Разграничение систематически помогает в стремлении к совершенству в действии
- Они являются источником мотивации для владельца и работника
- Они являются источником усилий для повышения качества и эффективности работы
- Позволяют оценить результаты компании в целом и лиц, участвующих в ней
Набор целей с разным уровнем детализации создает иерархическую структуру целей. Цели более низкого порядка должны способствовать достижению целей более высокого порядка. Изучаем структуру целей на примере органического хозяйства:
Источники финансирования:
- собственные капиталы,
- привлекаемые капиталы;
Структура финансирования:
- средневзвешенная стоимость капитала (англ. взвешенный average cost of capital, WACC) должен быть меньше ставки возмещения капитала (англ. return on invested capital, ROIC), чтобы было сохранено условие экономической эффективности инвестиций.
Преимущества - ожидаемые эффекты от реализации инвестиций:
- прямые и косвенные;
- коммерческие и социальные;
- тип преимущества:
- сокращение расходов,
- расширение продаж существующих продуктов;
- снижение риска;
- развитие новых видов деятельности;
- повышение качества процесса;
- снижение стоимости процесса;
- сокращение времени процесса;
- налоговые;
- социальные.
Этапы жизненного цикла инвестиционного проекта.
Время-период привлечения капитала и получения выгоды, каждый проект имеет свой индивидуальный жизненный цикл, состоящий из 4 фаз:
- доинвестиционный (разработка инвестиционной стратегии, бизнес-план, оценка эффективности проектов (оценка рентабельности и анализ рисков), завершается инвестиционным решением);
- этап реализации (реализация проекта, завершается передачей проекта в эксплуатацию)
- рабочий этап (использование проекта, завершается закрытием проекта),
- этап ликвидации (ликвидация проекта, после ликвидации проводится пост-аудит).
Риск - возможность возникновения отклонения от ожидаемой стоимости, то есть рентабельности инвестиций